习近平早年原声讲话：很多人政绩观有问题！不愿意做没有惊天动地反响的事情。
原视频：https://www.youtube.com/watch?v=Ut_PplCL7FY
良心推荐：配置美股——选盈透IB证券，永久免去手续费，赠金给200美金：https://www.interactivebrokers.com/mkt/?src=jdjY&url=%2Fcn%2Fwhyib%2Foverview.php
【原声珍贵历史影像】涛哥胡锦涛高风亮节交班给习大大习近平！
南京市中级法院今年1月判决出炉，苏宁创办人、现年63岁的张近东个人资产清零，他持有的38家苏宁系企业股权全部无偿转让。这个背负2387.1亿元（人民币，下同，445.5亿新元）债务的商业传奇，就此正式谢幕。
据新浪财经星期六（3月14日）报道，从空调小店到零售帝国，张近东执掌苏宁30年，曾登顶江苏首富，却因盲目扩张、跨界投资失利，再加上踩雷恒大200亿元投资，最终陷入债务泥潭。
南京市中级法院2月26发布公告显示，苏宁易购及关联方涉及的2387.12亿元全口径债务，重组方案已全部执行完毕。张近东作为连带担保人，其个人股权、房产、金融资产及收藏品已通过司法拍卖或协议转让处置完毕，所得全额偿债，个人资产彻底清零。
据报道，张近东从手握千亿的商业大佬，沦为 “无资产、担全责” 的净身掌舵人，创下中国大型民企重整中创始人资产清零的首例。
这波操作的背后，是苏宁早已岌岌可危的资产负债表。38家重整主体合并清算价值仅 410.05亿元，不足总债务的五分之一 。如果直接破产清算，普通债权人清偿率仅3.5%，上下游供应链、数万名从业者都将遭遇毁灭性打击。
张近东的 “全盘托出”，则成了唯一的破局之路。这份重整计划的严苛程度，直接突破了传统有限责任的边界。
不仅是苏宁系38家公司100%股权、间接持有的苏宁易购4.15%股份全部划转，就连张近东持有的 16.4亿股苏宁易购股票（市值约 28.86 亿元），即便已质押、冻结，也需让渡全部收益权。张近东夫妻二人名下无任何可独立处置的财产，全部注入信托。
据报道，唯一的 “缓冲”，是债权人暂时暂停追索其个人担保责任。但这份暂停并非永久，如果信托运营不及预期、资产处置不达标，所有责任将立刻重启。张近东相当于用全部身家，给苏宁的重生做了兜底。
最让人意外的是，资产清零的张近东，并未被踢出局。重整后他仍手握新苏宁集团五席董事会提名权、南京众城四席提名权，保留核心运营话语权。
但这份权力背后，是终身绑定的偿债责任。如果资产盘活不及预期、业绩持续低迷，张近东将立刻丧失提名权，个人担保责任也会被重新追溯。
据报道，这是罕见的 “控制权与剩余索取权分离”。张近东成了真正的 “净身操盘手”，只能靠自己的运营能力，为苏宁、为债权人、也为自己挣回一线生机。
1990年，27岁的张近东创立苏宁家电。凭借反季囤货、低价让利等策略，苏宁从南京街头一个小空调门市部起步，逐渐打破国营商场垄断。
2004年，苏宁电器登陆深交所，成为家电连锁第一股，市值站上百亿台阶。2010年前后，苏宁年销售额登顶中国家电零售榜首，张近东跻身江苏首富。
然而站在互联网转型十字路口，苏宁因线下门店冗余、线上能力不足逐渐掉队。此后张近东屡次跨界金融、地产、体育、文创、科技、视频、快递，但各领域无一形成协同，全部成为吞金黑洞。
良心推荐：配置美股——选盈透IB证券，永久免去手续费，赠金给200美金：https://www.interactivebrokers.com/mkt/?src=jdjY&url=%2Fcn%2Fwhyib%2Foverview.php
美国总统特朗普警告，如果北约盟友不协助开放霍尔木兹海峡，北约将面临“非常糟糕”的未来。这无疑是特朗普不加掩饰地明确要求欧洲国家加入美国在伊朗的战争行动。
特朗普在美国时间星期天（3月15日）接受英国《金融时报》访问时还说，他可能会推迟本月晚些时候与中国国家主席习近平的峰会，因为他正在敦促北京协助疏通霍尔木兹海峡这条关键航道。
特朗普说：“霍尔木兹海峡的受益者理应帮助确保这条海峡不会发生任何不好的事情。”他称，与美国不同，欧洲和中国都严重依赖来自波斯湾的石油。
特朗普还说：“如果我们没有得到任何回应，或回应是负面的，我认为这对北约的未来将非常不利。”
特朗普在《金融时报》的八分钟电话访问中发表了上述言论。此前一天，他呼吁中国、法国、日本、韩国、英国共同努力打通这条全球五分之一石油运输要道的“咽喉”。
美国和以色列于两周多前向伊朗发动袭击后，霍尔木兹海峡实际上已被伊朗封锁，引发全球经济对新一轮油价冲击的担忧。
美国为打通这条水道所做的努力基本失败。星期天晚上，国际油价触及每桶106美元（约136新元），较美以伊战争爆发以来上涨约45%。
尽管特朗普已向北约发出警告，但他对盟友回应他的呼吁持悲观态度。
经常批评北约的特朗普说：“我们有一个叫做北约的组织。我们一直对他们非常好。我们本不必在乌克兰问题上帮助他们。乌克兰离我们那么远……但我们还是帮助他们。现在我们就看他们是否会协助我们。因为我早就说过，我们会向他们伸出援手，但他们是不会帮助我们的。我不确定他们会不会加入我们的行动。”
当被问及美国具体需要哪些帮助时，特朗普表示“不计一切代价”。他说，美国盟友应该向霍尔木兹海峡派遣扫雷艇，欧洲拥有的扫雷艇数量远超美国。他还希望“有人能清除（伊朗）沿岸的不法分子”。
特朗普暗示，欧洲特种部队或其他军事力量能够协助清除在波斯湾地区使用无人机和水雷制造“麻烦”的伊朗。
“我们正在严厉打击伊朗，他们除了在霍尔木兹海峡制造一些小麻烦外，已经无计可施。但那些受益国家应该帮助我们维护这条海峡的秩序。我们会为他们提供支持，但他们也应该参与行动。你需要集体力量来对付这些少数分子。”
特朗普还说，他希望中国能在他和习近平举行峰会前，协助开放霍尔木兹海峡。“我认为中国也应该助力，因为中国90%的石油都来自霍尔木兹海峡。”
特朗普说，等到中美元首峰会才做决定就太晚了。他说：“我们希望在那之前就确定安排。两周时间太长了。”
特朗普透露，他的访华行程可能会推迟，但没有说明会推迟多久。
美国白宫日前说，特朗普定3月31日至4月2日访问中国，这将是特朗普第二任期内首次访华。
良心推荐：配置美股——选盈透IB证券，永久免去手续费，赠金给200美金：https://www.interactivebrokers.com/mkt/?src=jdjY&url=%2Fcn%2Fwhyib%2Foverview.php
【绝版】《毛泽东选集第五卷》完整未删节版：发布于文革中，大量当的政策和反右文革第一手资料，本书再也买不到、也不出了—PDF下载地址：https://www.patreon.com/zhangzheMEMBER/shop/jue-ban-shu-mao-ze-dong-xuan-ji-di-wu-fa-90870?source=storefront
国民党主席郑丽文表示，两岸和平不只是台湾一厢情愿的想法，前总统马英九时代靠着“九二共识”创造两岸荣景，她也感受到中国大陆释出巨大的善意和诚意。她强调，两岸的和平关系应该是稳定、制度化的，除了双方共同的愿望和决心，更需要国际社会、尤其是美国的理解和支持。
据联合新闻网、自由时报等报道，郑丽文星期六（3月14日）下午参加民间团体主办的“和平时讲”系列论坛，和台湾前立委雷倩对谈，从不同角度分析两岸关系的可能路径以及台湾社会的选择。
郑丽文指出，1990年代随着冷战结束，全球迎来和解及全球化的高峰，两岸也迎来交流、和平对话，现在也不可能再回到40年前的冷战。
她强调，当今的现实是，两岸产业经贸关系已不可能一刀切，民进党喊出要结束红色供应链也毫无可能，否则总统赖清德也不可能说不要《海峡两岸服务贸易协议》（ECFA）。
郑丽文指出，两岸和平也是全世界和平的重要基础，台湾要证明两岸还存在不同的选项，这不仅是台湾一厢情愿，也是北京想看到的。她续指，前总统马英九任内八年，仅根据“九二共识”、反对“台独”，没有额外的条件交换就可看到各种荣景，大陆也不再恶意阻挡台湾参与国际场合。
从选上党主席那天起，郑丽文表示，国民党和对岸的接触，让她感受到对岸释出巨大的善意和诚意，这是逐渐累积善意诚意和彼此信任的过程。
她强调，两岸只要有理智的人，都知道应该要结束自相残杀。如今两岸已经是地表最富庶、知识水准最高的社会，绝对可以靠智慧避免自相残杀，只要靠着“九二共识，反对台独”，确认两岸同属“一中”，搁置其他一切问题，就能确立基础、化解歧异，跨出第一步开始交流、认识彼此。
郑丽文认为，台湾随时会政党轮替，因此两岸的和平关系必须是稳定、制度化、永续存在的。所以，两岸和平除了双方共同的愿望和决心，更需要国际社会、尤其是美国的理解和支持。她强调，不同的文明间不是只有对立冲突的必然结果，可以随着科技进步，通过不断交流对话沟通。
对于雷倩提出台湾，澳门、香港、海南可以自由贸易港的契机，试验“四岛桥接”的构想，郑丽文指出，欧盟也是从二战后的西欧慢慢实验出来的成果。她认为，以现在的科技和经验，已经可以让两岸发展出全新的制度性安排，也让两岸人民的意愿同时获尊重。
良心推荐：配置美股——选盈透IB证券，永久免去手续费，赠金给200美金：https://www.interactivebrokers.com/mkt/?src=jdjY&url=%2Fcn%2Fwhyib%2Foverview.php
（下载）《江泽民传》海外完整版 https://www.patreon.com/zhangzheMEMBER/shop/zhen-cang-dian-zi-ban-ta-gai-bian-liao-40169?source=storefront
【珍藏论文分享】江泽民两篇在上海交大学报的论文pdf完整——《论世界电子信息产业》《能源发展趋势》珍藏版，还能看到长者英文论文文章：https://patreon.com/zhangzheMEMBER/shop/64454
最近几年世界各地动荡不安，远在中国南方一隅的香港，难得守住一份安定，去年经济增长3.5%，连续三年上升；全港罪案数字按年下跌5.9%，其中暴力罪案跌幅达15.9%，可谓“风景这边独好”。 这份安稳本应是幸福的底色，可令人意外的是，香港人的不快乐情绪却居高不下。
香港心理卫生会自2012年起，每两年进行一次港人抑郁及焦虑调查。它去年联同香港中文大学社会工作学系访问2600多人，上周发布的调查结果显示，港人的抑郁和焦虑指数都录得有调查以来的新高。 其中，近三成受访港人自认受到“中度至重度抑郁”困扰，估计须要接受辅导及专业治疗的“中重度或以上抑郁”比重，更由2023年的11.1%升至13.1%。此外，约22.6%受访者的焦虑程度达到“中度至重度”，9%呈“重度焦虑”状态。 这份调查恰好与去年联合国公布的《世界幸福报告》形成呼应。在联合国报告中，香港人的幸福指数排名连跌五年，跌至全球第88位，录得报告自2012年发布以来的新低。 许多港人内心不快乐，导致自杀问题愈趋严重。香港大学防止自杀中心去年10月根据死因裁判法庭的死亡登记，推算出香港自杀率已上升至14.1，即每10万人中有约14人自杀。 中心考虑到香港老龄化严重的情况后，按照世界卫生组织建议的标准进行调整，结论是香港自杀率为10.6。数字虽然降低，仍然高于8.9的全球平均水准，显示港人的精神健康问题已经到了不容忽视的地步。 我在网上查了一下，发现最近一段日子香港几乎每天都有自杀的新闻。最夸张的一天是2月28日，当天就有四起媒体报道的自杀个案，大多是坠楼送院抢救后不治。唯一幸免的是一名21岁的年轻人。他在学业和感情双重压力下萌生死念，走上天台。救援人员到场积极游说，终于劝服事主改变主意，避免一场悲剧发生。 香港媒体普遍低调处理这些自杀事件，报道的版面位置多数靠后、篇幅短小，内文只交代基本事实，没有太多细节，也不渲染情绪。文末还会附上心理辅导机构的求助热线电话。 一定程度上，港媒此举是在履行新闻伦理责任。1998年天水围出现全球第一起以烧炭方式自杀的案件，媒体纷纷大篇幅报道，结果烧炭成为一种流行的新兴自杀方式。后来香港传媒界达成共识，处理自杀新闻时，必须在公众利益和报道事实之间取得平衡。 在这样的背景下，香港报章近年皆有意淡化自杀新闻，避免产生“传染”效应，值得一赞。但从另一方面来看，此举也导致公众难以直观感知自杀问题的普遍性，对港人心理困境的重视程度不足。 香港人整体呈现抑郁和焦虑，可以说是全世界“都市病”的延伸。香港和其他大城市一样，虽然社会物质水平大幅提高，可是许多人生活节奏快、人际关系疏离、心理孤寂。从微观角度来看，香港贫富悬殊问题严重，也导致市民情绪问题异常突出。 香港社会阶层长期固化，已不是新鲜事。2024年有团体比较最低及最高收入家庭月入中位数，发现冠病疫情前后的贫富差距，由2019年的34.3倍扩大至2024年第一季的81.9倍。这让许多生活面临窘迫的港人觉得纵使加倍努力，也无力改变现况。即便政府推出各类保障措施，也难以快速消解他们长久累积的焦虑。 值得注意的是，近年港人焦虑和压力越来越大，也与两种社会新趋势有关。一是网络大行其道，港人心理素质有所下降。正如香港心理卫生会的调查指出，18岁至24岁的香港Z世代青年过度使用电子产品，遇到情绪困扰时往往依靠网络或人工智能（AI），甚少求助专业人士，导致精神健康危机最严峻。 二是社会过度炫富、攀比成风。以前，香港有钱人甚少对外炫耀自己财富，不过近年一些有钱人开始通过炫富换取网络流量。幸福本来是比较出来的，许多普通人频繁看见富豪炫富，原本知足的生活也容易变得怨叹起来。 就在上周，一名香港富二代在自己的豪宅，以“电影级规格”向一名年轻的女区议员求婚。求婚片段在社交平台公开后，瞬间引起全城热议。不少年轻人看到富二代晒豪宅、高消费，难免不由自主地觉得自己不够好，生活落后别人，更加焦虑不安。 社会安定是当前香港珍贵的底气，但这份底气更应承载对市民心理的关怀。守护生命刻不容缓，港府须要重视港人焦虑高企背后的问题，加强校园精神健康教育与职场压力支援，同时为脆弱群体提供实质帮助，筑起社会安全网。
良心推荐：配置美股——选盈透IB证券，永久免去手续费，赠金给200美金：https://www.interactivebrokers.com/mkt/?src=jdjY&url=%2Fcn%2Fwhyib%2Foverview.php
【绝版】《毛泽东选集第五卷》完整未删节版：发布于文革中，大量当的政策和反右文革第一手资料，本书再也买不到、也不出了—PDF下载地址：https://www.patreon.com/zhangzheMEMBER/shop/jue-ban-shu-mao-ze-dong-xuan-ji-di-wu-fa-90870?source=storefront
https://www.patreon.com/zhangzheMEMBER/shop/chao-zhi-te-jie-zhen-cang-gao-qing-ban-90472?source=storefront
今年9月3日中国大阅兵当天，多数中国民众在电视前守候接连亮相的尖端武器，而上海一个股民微信群里，大家更关心的是不断下跌的股指。
上午11时，有人在群里发问：“阅兵结束了，大盘怎么还不回涨？”另一人调侃：“今天阅兵的军费，都是我们这些‘韭菜’交的。”
这一天，中国A股的标志性指数上证综指滑落1.16％至3813.56点，连续第二天走低。星期五（9月5日）闭市时，沪指回升1.24％至3812.51点，但全周仍下挫1.18％。
在此之前，沪指刚在8月25日录得3883.56点的10年新高，离4000点大关仅一步之遥。反映沪深两市蓝筹股走势的沪深300指数，今年来累计上涨近17％；不仅逆转过去三年跌势，表现也优于美国、欧洲和日本等全球主要股指。
但进入9月后，A股节节回退，让市场争论已久的话题再度浮上台面：这轮持续了四个月的上涨，究竟是“慢牛”的开端，还是泡沫破裂的前兆？
今年4月中美关税战开打，A股受压跌至3000点左右的低位后，开始稳步回升。7月以来A股加速攀升，沪指接连站上3600点、3700点和3800点，8月日均交易额创下历史新高。
中国股民期盼股指再创新高之时，一些金融机构开始嗅到风险。汇丰银行分析师8月底在报告中警告：这波反弹感觉与现实脱节。
上月出炉的一系列数据显示，中国经济尚未摆脱通缩风险。居民消费价格指数（CPI）同比零增长，工业生产者出厂价格指数（PPI）连续34个月负增长；新增信贷额时隔20年出现负增长，房地产销售额加速下滑，固定资产投资、工业增加值和零售额增速全面放缓。
宏观数据逊于预期，企业盈利也不尽人意。截至8月30日，披露上半年业绩的A股上市公司中，近23％报告亏损，录得近10年来最高水平。
基本面未见好转，股指为何还能节节攀升？分析认为，本轮上涨源自中国低收益环境下资金从债市流向股市，推高市场流动性。
中国央行自2023年来多次降准降息，拉低银行存款利率和债市回报率。10年期国债收益率从2023年初的2.8％左右，一路降至当前约1.76％的水平。以投资债券为主的理财产品预期收益率从2022年初的5％左右降至今年的2％左右。
此外，曾是中国居民投资首选的房地产市场一蹶不振，进一步限制投资选择。当银行定存、债券和房地产都表现欠佳，股市对投资者的吸引力随之上升。
中金证券指出，7月非银存款同比多增1.4万亿元（人民币，下同，2527亿新元），而银行理财规模同比少增0.9万亿元。二者出现背离，表明存款进入股票账户可能是驱动非银存款增长的重要因素。
除了散户，保险公司也在涌入股市。投行杰富瑞数据显示，今年上半年中国保险公司向股票和基金投资6200亿元，已接近去年全年的6300亿元。虽然其中大部分用于投资高股息香港股票，但这类南向资金流自6月以来逐渐减弱。换言之，更多资金流向A股。
就连被视为“聪明钱”的外资，也开始追赶这波热潮。根据格上基金数据，两周前主动外资出现自去年10月以来首次流入A股，并于8月25日至29日加速流入。高盛报告也显示，中国是8月全球对冲基金净买入量最大的市场，对冲基金正以近两个月来最快速度净买入A股。
香颂资本执行董事沈萌接受《联合早报》采访时研判，多元化资金进场带来的情绪改善，带动A股快速上涨，进一步吸引更多投资者入市。“虽然欠缺基本面支撑，但只要近期没有对中国经济造成重大冲击的事件，当前涨势还能维持一段时间。”
对于这轮上涨还能持续多久，分析师们各执一词。
高盛首席中国股票策略师刘劲津团队上调沪深300指数目标价，暗示未来一年可能还有10％上行空间。他们认为，中国股市估值仍具吸引力，主要指数盈利今明两年仍将维持高个位数增长趋势，各类投资者仓位也未达到拥挤状态，未来仍有提升空间。
摩根士丹利则警告，A股已出现零星过热迹象，虽然目前尚不普遍，但要尽快看到企业基本面改善和更强有力政策支持，才能维持涨势。
A股过热迹象之一，是部分股价估值过高。以新晋“股王”寒武纪为例，7月28日以来，这家人工智能晶片设计公司的股价一个月内狂飙134％，8月28日以每股1587.91元的收盘价超越前任“股王”贵州茅台。此时，寒武纪滚动本益比达到惊人的5117.75倍，远超88.97倍的行业均值。
寒武纪当晚发布公告称，公司股票价格存在脱离基本面风险，“投资者参与交易可能面临较大风险”。此后，寒武纪价格快速回落，截至星期五收盘，该股已从高位回落近20％至1281.46元。
另一方面，通过加杠杆来投资的融资、融券（简称“两融”）余额快速上升，也引发股市泡沫担忧。统计数据显示，两融交易9月1日达到2.3万亿元，突破2015年高点。
沈萌认为，如果美国联储局一周后如期或超预期降息，A股会随其他市场一同受激励。即将到来的中国国庆也可能延续乐观情绪，刺激股市进一步上涨。“但当国庆过去、（中共）四中全会召开，所有预期都落地了，机构可能随之撤出，导致股指快速回落。”
不少股民至今仍对2015年A股的“过山车”心有余悸：当年上证综指五个半月内飙升60％，但在6月12日到达5178.19点高位后，就开始急速下挫，三个月内便将上半年涨幅尽数回吐。
彭博社星期四（4日）引述消息人士称，由于担心市场动荡导致散户蒙受巨大损失，中国金融监管层正考虑为A股投机行为降温，包括取消部分卖空限制、抑制投机交易等。
中国证监会主席吴清8月底在北京召开专题座谈会强调，将持续巩固资本市场回稳向好势头，积极倡导长期投资、价值投资、理性投资理念。
一些观点认为，监管层可以利用流动性充裕的窗口期推进A股改革，摆脱长期为人诟病的暴涨暴跌，打造类似美国股市的“慢牛”行情。
南洋理工大学经济学荣誉教授陈光炎受访时指出，A股长期以来是个由散户主导、波动剧烈、与实体经济联系不深的市场。过去几轮A股改革都以半途而废告终，但当前内外压力促使决策层更加重视股市。
陈光炎指出，中国楼市崩盘后，急需一个新财富引擎。此外，中美竞争加剧，创新科技企业成为制胜关键。“这些企业如今更难赴美融资，要为它们提供良好融资环境，就得打造健全稳定的国内金融市场。”
继去年9月中共政治局会议明确“努力提振资本市场”后，今年7月的政治局会议又提出“增强国内资本市场的吸引力和包容性”。银河证券董事总经理章俊解读，这凸显资本市场在国家战略全局中定位升级，“其重要性被提升到前所未有的高度”。
有“券商屠夫”之称的吴清，也提升市场对新一轮改革的信心。自去年2月走马上任以来，吴清主导证监会推出一系列结构性改革措施，包括严控上市与退市门槛、重拳打击财务造假、引导保险基金和养老金等长期资本入市、鼓励上市公司提高分红等。
陈光炎认为，上述改革措施若能持续推进，加上全球流动性配合，中国有望打造一个支撑财富积累、创新融资和养老保障的强劲股市。但若推动改革的政治决心不足、经济基本面未能支撑估值，这轮牛市不过是A股又一次从繁荣走向崩溃的循环开端。
他说：“我们现在观察的不仅是市场故事，更是中国政治经济学战略转向的过程。”
今年3月，30岁的上海白领王亮从公司辞职后，开始把更多存款和精力投入到股市中。
王亮接受《联合早报》访问时直言，他决定炒股是因为当前银行利率太低。“我对股市的要求不高：收益跑赢存款利息就行。”
随着银行储蓄利率不断下行，越来越多中国民众像王亮一样，把积蓄从银行转移到股市。巨额居民储蓄成为推高A股流动性的重要资金池。
中国央行数据显示，今年上半年中国境内住户存款余额达到162万亿元（人民币，下同，29.2万亿新元）的历史峰值。摩根大通预测，从今年7月到明年底，还有约2.5万亿元储蓄资金可能流入A股，推动股价上涨超过20％。
过去两个月A股势如破竹的涨势，带动更多新股民跑步进场。根据上海证券交易所星期二（2日）公布的数据，今年8月A股新开户数超过265万户，较7月环比增长35％，更比去年同期大增165％。
散户入市热情高涨，一度引发华夏银行、民生银行等多家商业银行收紧信用卡监管，警告客户不得使用信用卡资金及现金透支功能进行股票投资，否则相关交易将被取消。
王亮也是本轮牛市的受益者。他持有的共封装光学（CPO）基金和半导体股，今年来收益率高达25％，远超既定目标。
新股民拥抱牛市的同时，一些老股民则有些摸不着头脑。炒股32年的退休人士庄毅告诉《联合早报》，他过了好一阵才看懂这轮行情。
69岁的庄毅早在1993年就进入股市。他回忆，当时A股还是“T+0”机制，每天可以买卖多次，这让他养成短线操作的习惯。“今天买进一只股，最多两三天就卖了，不会留在手里。”
2015年A股经历暴涨暴跌的“过山车”行情时，庄毅眼疾手快地在大盘跌停前抛售股票，成为极少数在股灾中有所斩获的散户。但在他看来，今年这波行情和10年前有明显不同。
庄毅说：“当年牛市时，所有股票都在涨。最近大盘一直走高，但不是每个板块都在涨。我前段时间才看明白，这轮上涨的主要是价值股。政府现在提倡价值投资，鼓励股民长期持有。”
中国证监会自去年来持续引导保险资金、社保基金和养老金等长期资金入市，旨在通过增加耐心资金比重来减少市场剧烈波动，打造美国股市的“慢牛”行情。
但从A股转投美股的张宇恒（化名）认为，A股难以在几年内建立起和美股一样成熟的市场机制。
2020年，刚步入职场的张宇恒开始投资A股。据他回忆，直到2022年3月，市场行情都还不错。“但接下来两个月上海封城，股市跌得一塌糊涂，大家都被套牢。6月解封后有一波回涨，我赶紧清仓离场，再也没碰过A股。”
转投美股后，张宇恒最大的感受是，美股信息更公开透明，市场化程度更高，投资者权益能获得更好保障。
尽管美股也有涨有跌，但张宇恒能清晰看到导致波动的经济或政策原因。“A股往往靠情绪驱动。一家公司还没发布财报，有传言说业绩很好，大家就跟着买；财报出来一看，果然业绩很好，股价却开始下跌，完全是反直觉的。”
在张宇恒看来，现在炒A股的要么是刚进场不久的年轻人，要么是手头有闲钱的老年人。“我们这代人，刚毕业就被股市割韭菜，买房后又被楼市套牢；既没了钱，也没了信心。”
